В июне долгосрочные держатели биткойнов продавали в среднем 1 миллиард долларов в день. К октябрю объем их торгов утроился. В соответствии с Стеклянный переходименно эта категория инвесторов оказывает наибольшее давление на цену первой криптовалюты. На фоне снижения покупательской активности рынок колеблется на грани между стабильностью и началом коррекции.
Постепенное распространение вместо вспышек
В отчете Стеклянный переход Отмечается, что нынешнее сокращение позиций старых держателей отличается от предыдущих циклов. Вместо резких продаж происходит «плавное, стабильное распределение», что делает процесс менее заметным, но со временем увеличивает его влияние.
«В отличие от предыдущих фаз высоких расходов в текущем цикле, эта модель распределения была постепенной и устойчивой, а не резкой», — говорят аналитики Glassnode.
Лидерами продаж стали инвесторы, купившие актив в период с октября 2024 года по апрель 2025 года по средней цене около $93 000. На пике, близком к рекордному уровню в 126 000 долларов, их совокупный объем продаж составил 648 миллионов долларов в день, что более чем в пять раз превышает базовый уровень.
Почему именно они создают давление на рынок? Потому что эта группа уже добилась значительных успехов и пытается защитить их перед лицом неопределенности. Их стратегия заключается в постепенном выходе из страны, чтобы не вызвать коллапс. Однако даже бесперебойная продажа таких объемов снижает ликвидность и охлаждает спрос.
Уровень $113 000 — новый рубеж для Биткойна
По мнению Glassnode, уровень в $113 000 стал ключевой разделительной линией между быками и медведями. Биткойн несколько раз поднимался до этого уровня, но не смог закрепиться выше, что указывает на потерю импульса. На момент написания отчета криптовалюта торговалась около $108 400.
Аналитики полагают, что невозможность закрытия недельной свечи выше $113 000 после длительного периода устойчивого роста указывает на ослабление покупательской активности. Подобное случалось и в предыдущих циклах – например, перед откатами в 2021 и 2019 годах, когда долгосрочная консолидация завершилась снижением на 20-30%.
Что произойдет, если давление продолжится? В этом случае рынок может скорректироваться до $88 000, реализованной ценовой зоны активных инвесторов. Исторически этот уровень часто служил точкой глубоких коррекций и последующего восстановления.
Индикаторы указывают на умеренные потери
Оценить настроения краткосрочных участников Стеклянный переход использует индикатор STH-NUPL, который отражает долю нереализованной прибыли или убытка по отношению к общей капитализации. Текущее значение составляет примерно -0,05. Это умеренный показатель: при бычьих коррекциях статистика падает до -0,1 или -0,2, а при капитуляциях — ниже -0,2.
Данная ситуация говорит о том, что рынок испытывает локальную напряженность, но до паники еще далеко. Инвесторы частично фиксируют убытки, а крупные игроки держат позиции, сохраняя диапазон $107 000-117 000.
Можно ли рассматривать это как признак устойчивости? Частично да. Пока капитал остается в этом диапазоне, рынок сохраняет равновесие. Но фактор времени играет против быков: чем дольше Биткойн не преодолевает сопротивление, тем больше шансов на разворот вниз.
Пошаговая логика поведения инвестора
Для долгосрочных участников крипторынка важно понимать механизмы распределения. Когда крупные кошельки продают монеты, давление выходит за рамки самой транзакции. Это запускает цепную реакцию ликвидации среди более мелких игроков, пытающихся сохранить свои прибыли до начала рецессии.
Мини-инструкции по анализу рыночных сигналов.
- Отслеживайте активность старых адресов в отчетах Glassnode и CryptoQuant.
- Сравните объемы продаж с изменением средней закупочной цены.
- Следите за достигнутыми ценовыми зонами; Здесь часто формируются точки поддержки.
- Не сосредотачивайтесь на отдельных пиках; важна динамика хотя бы за неделю.
Этот порядок позволяет избежать типичной ошибки реагирования на краткосрочные колебания без учета общей тенденции. Результатом является преждевременный уход с рынка, а альтернативой является постепенная фиксация прибыли и перевод капитала в менее волатильные активы.
Хрупкий баланс на фоне усталости рынка
Glassnode предупреждает, что баланс между основными покупателями и продавцами остается нестабильным. Шесть месяцев бокового движения при высоких ценах подорвали доверие инвесторов. Если в этот период не будет сильного восходящего импульса, актив может войти в длительную фазу коррекции.
Что произойдет, если биткойн упадет до 88 000 долларов? Это приведет к обновлению позиций новых покупателей и снижению краткосрочных процентных ставок, но для рынка в целом это будет «перезагрузка». В предыдущих циклах такие откаты давали возможность восстановить ликвидность и отслеживать последующий рост.
Ошибочно рассматривать каждое снижение как начало «краха». На самом деле коррекции — это естественный механизм перераспределения капитала между поколениями инвесторов. По мере выхода старых контейнеров новые формируют дно и закладывают основу для следующего цикла.
Сравнение с предыдущими циклами
Если сравнить текущий период с этапами 2017 и 2021 годов, то мы увидим, что структура продаж изменилась. Затем продажи пошли резко – через несколько недель после достижения пика. Сейчас процесс растянут на месяцы, что смягчает динамику, но делает коррекцию более продолжительной.
Почему это важно для оценки риска? Потому что такое распределение снижает вероятность единовременного обвала, но увеличивает продолжительность спада. При этом индекс доверия инвесторов (Fear & Greed Index) остается в «нейтральной» зоне: участники рынка ждут сигнала и не бегут в панике.
Если STH-NUPL упадет ниже -0,1, может сработать сценарий «мягкой капитуляции», когда краткосрочные трейдеры уйдут, уступив место долгосрочным игрокам. Этот процесс наблюдался уже весной 2022 года и привел к формированию устойчивого минимума.
Влияние на соседние активы
Коррекция биткойнов традиционно отражалась на альткойнах. Поскольку интерес к первой криптовалюте ослабевает, капитал частично перетекает в более рискованные активы. Однако, как напомнил аналитик Крипто ДэнПосле завершения текущей коррекции, вероятно, начнется ралли альткоинов – сценарий, повторяющий логику предыдущих бычьих циклов.
«Пока биткойн торгуется между $107 000 и $117 000 (зона концентрации покупок крупнейших инвесторов) — рынок сохраняет хрупкое равновесие. Хотя еще не полная капитуляция, время работает против быков, поскольку уверенность участников рынка постепенно подрывается», — отметил Глассноуд.
Если прогноз сбудется, рынок может войти в фазу ротации: Биткойн стабилизируется, а капитал начнет искать прибыль в других цифровых активах. Но для этого необходимо условие: сохранение текущей поддержки и стабилизация показателей доходности краткосрочных держателей.
.jpg)
