Международное рейтинговое агентство Moody’s представило набор критериев для определения кредитоспособности стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам. В документе описаны подходы к оценке их финансовой устойчивости и прозрачности. До 26 января 2026 года агентство планирует собрать мнения и комментарии участников крипторынка по поводу предлагаемой структуры. Об этом сообщает TradingView.
Как Moody’s планирует оценивать стейблкоины
Moody’s разработало двухэтапную систему анализа цифровых активов, обеспеченных бумажными резервами. На первом этапе эксперты изучат качество каждого актива, входящего в резерв. Вторым шагом является определение рыночной стоимости этих активов с учетом их типа, ликвидности и срока погашения.
«Мы оценим кредитоспособность и присвоим рейтинги обязательствам, обеспеченным стейблкоинами», — заявили в Moody’s.
Кроме того, агентство хочет учитывать операционные и технологические риски, прозрачность деятельности эмитентов, механизмы хранения резервов и уровень ликвидности. Такой подход, по мнению аналитиков, позволит сформировать комплексную систему оценки устойчивости цифровых валют, обеспеченных реальными активами.
Давление на Tether растет
Новости о новой системе Moody’s появились вскоре после того, как S&P Global Ratings понизило рейтинг стабильности стейблкоина Tether USDT до минимального уровня по своей шкале.
Аналитики S&P объяснили такое решение ростом доли более рискованных инструментов в обеспечении токена. Они считают, что если обменный курс биткойна упадет, резервов может оказаться недостаточно для покрытия убытков.
«S&P Global распространяет FUD вокруг USDT», — заявил генеральный директор Tether. Паоло Ардоинокомментируя решение агентства.
По его словам, совокупные активы Tether на конец третьего квартала 2025 года составляли примерно $215 млрд при обязательствах в $184,5 млрд. Ардоино добавил, что агентство не учло $7 млрд избыточного капитала и $23 млрд нераспределенной прибыли, что делает положение компании стабильным даже на фоне волатильности рынка.
Законодательное давление и новые проекты
Регулирование стейблкоинов в США усилилось с введением Закона о GENIUS. Этот документ требует, чтобы каждая монета была полностью обеспечена ликвидными активами, а эмитенты с капитализацией более 50 миллиардов долларов проходили ежегодные проверки.
В октябре Ardoino сообщил, что Tether планирует запустить специальный токен USAT, адаптированный к законодательству США. Запуск ожидается до конца 2025 года.
Общий объем поставок USDT уже превышает 186 миллиардов долларов, в то время как объем основного конкурента Circle USDC составляет 78,4 миллиарда долларов. В отличие от Tether, стейблкоин Circle полностью соответствует требованиям GENIUS Act.
«Нашим приоритетом является поддержка развивающихся стран, где стейблкоины помогают обеспечить доступ к доллару», — ранее подчеркивал Ардоино.
По мнению Moody’s, активное использование таких токенов в развивающихся странах создает потенциальные риски для финансовой стабильности и монетарного суверенитета.
Международный валютный фонд также предупреждает, что распространение долларовых стейблкоинов может ускорить долларизацию экономики и ослабить контроль центральных банков над потоками капитала. Например, этот процесс уже наблюдается в Латинской Америке, где Бразилия усиливает крипторегулирование и разрабатывает собственную цифровую валюту.
Преимущества и недостатки новой системы Moody’s
Повышение кредитных рейтингов стейблкоинов может изменить рынок цифровых активов. Некоторые из очевидных преимуществ аналитики:
- повышение прозрачности и доверия к эмитентам;
- формирование единых стандартов оценки цифровых валют;
- снижение риска для институциональных инвесторов.
Однако есть и недостатки:
- потенциальные осложнения процедур комплаенса для малого бизнеса;
- риск концентрации влияния крупнейших рейтинговых агентств;
- неопределенность относительно правового статуса в различных юрисдикциях.
Подобные тенденции усиливаются на фоне глобальных прогнозов. Ark Invest ожидает, что влияние стейблкоинов и биткойнов будет расти, поскольку они формируют ядро новой денежной системы.
Советы по выбору стейблкоина
- Проверьте объем и качество резервов, опубликованных эмитентом.
- Изучите результаты независимых аудитов и отчетов.
- Обратите внимание на юрисдикцию, в которой зарегистрирована компания.
- Отдавайте предпочтение токенам, которые поддерживают прозрачные механизмы обратного выкупа.
Следуя этим шагам, инвестор сможет снизить риски и выбрать наиболее надежный инструмент хранения капитала.
Популярные вопросы об обзорах стейблкоинов
Что означает кредитный рейтинг для стейблкоина?
Это демонстрирует вероятность того, что эмитент сможет поддерживать привязку валюты к базовой валюте во время рыночных колебаний.
Как выбрать надежный стейблкоин?
Стоит ориентироваться на размер резервов, частоту проверок и прозрачность компании.
Что лучше: USDT или USDC?
USDT обладает большей ликвидностью и более широким глобальным охватом, но USDC считается более регулируемым и прозрачным активом.
