Резкое падение криптовалют в ночь на 11 октября выявило системную уязвимость сектора: недостоверность данных о ликвидациях на крупнейших криптобиржах. Заявление основателя платформы Hyperliquid Джеффа Янга поставило под сомнение прозрачность всей отрасли и показало, что даже миллиардные убытки могут быть выставлены на всеобщее обозрение в усеченном виде.
Скрытые механизмы ликвидации
В соответствии с Джефф Янгнекоторые крупные сайты намеренно искажают статистику принудительного закрытия позиций. Он отметил, что даже если в секунду ликвидируются тысячи сделок, пользователи увидят только одну. По его словам, такой подход может привести к занижению реального объема ликвидаций в десятки раз.
Ян сослался на внутреннюю документацию Бинансгде сказано, что система отправляет информацию только об одном приказе о ликвидации по конкретному инструменту каждые 1000 миллисекунд. В периоды всплесков активности это создает иллюзию стабильности, хотя на самом деле происходят огромные потери.
«Публичные данные могут не отражать истинный размер ликвидаций, если платформа ограничит частоту регистрации событий», — сказал Джефф Янг, основатель Hyperliquid.
Он подчеркнул, что архитектура Hyperliquid устроена иначе: все транзакции записываются в блокчейн в режиме реального времени и доступны для проверки любому пользователю. Этот подход демонстрирует фундаментальную разницу в философии: от внутренней отчетности к полной прозрачности.
Почему этот вопрос стал актуальным именно сейчас? Потому что 11 октября рынок криптовалют пережил самую крупную волну ликвидаций в истории: за один день были принудительно закрыты позиции на сумму более 19 миллиардов долларов. Более миллиона трейдеров понесли убытки, а цена Биткойна упала до 102 000 долларов. Бинансхотя накануне она оставалась выше $122 тыс.
Волна ликвидаций и их последствия
Масштаб ликвидаций оказался настолько большим, что аналитики называют случившееся «черной ночью» крипторынка. Падение цен началось внезапно: цепная реакция вызвала лавину вынужденных закрытий, усилив давление на рынок.
В соответствии с DataFlat и других аналитических платформах, зафиксированные объемы могли быть занижены. Если принять во внимание слова Янга, реальный масштаб ликвидаций может быть гораздо выше. Это ставит под сомнение точность отчетности крупнейших игроков отрасли.
Что такое отсутствие прозрачности означает для трейдеров? Потеря доверия. Когда пользователи не могут проверить данные, они теряют способность оценивать риск. Альтернативой являются платформы с открытой архитектурой, где каждая транзакция записывается в блокчейн и не может быть скрыта.
В ночь на 11 октября Биткойн временно потерял около 15% своей стоимости. Хотя позже цена частично восстановилась — 13 октября (13:00 по московскому времени) она достигла $115 000 — влияние на рынок и репутацию некоторых бирж может оказаться продолжительным.
Разногласия между крупнейшими платформами
Резкое заявление Яна последовало за публикациями основателя Бинанс Чанпэн Чжао (Чехия) в социальной сети X, где поделился данными о ликвидации рекордов. Согласно этой информации, показатели Binance оказались заметно ниже, чем у Hyperliquid, что вызвало недоумение у некоторых участников рынка.
Аналогичное мнение ранее высказал глава Кусать Бен Чжоу. Он заявил, что некоторые биржи могут занижать реальный объем ликвидаций в четыре-пять раз. В начале этого года Bybit объявила о переходе на новый механизм с большей прозрачностью, что было воспринято как ответ на растущую критику сектора.
«Когда данные о ликвидации искажаются, пользователи теряют возможность объективно оценивать масштабы рисков», — пояснил в своем заявлении генеральный директор Bybit Бен Чжоу.
Можно ли позицию Hyperliquid считать атакой на конкурентов? Формально нет. Ян фокусируется на архитектурных различиях. Однако его пост явно подорвал доверие к статистике крупнейших бирж, особенно на фоне репостов Чанпэн Чжао, свидетельствующих о «рекордно низких» ликвидациях на Binance.
Реакция отрасли и возможные последствия
Глава Крипто.com Крис Маршалек предложил провести аудит бирж, трейдеры которых понесли наибольшие убытки. Он опубликовал скриншот с разбивкой объемов ликвидаций, показывающий, что четыре площадки ответственны за убытки на сумму более $18,5 млрд: Hyperliquid — $10,3 млрд, Bybit — $4,6 млрд, Binance — $2,4 млрд, OKX — $1,2 млрд.
Почему Крипто. com не было в списке? Вероятно, из-за другой структуры клиентов и меньшего объема торговли деривативами, где происходят массовые ликвидации.
Этот шаг Маршалека можно рассматривать как сигнал для регуляторов. После серии скандалов 2022-2023 годов, связанных с падением FTX и серией банкротств криптопроектов, требования к отчетности бирж ужесточились. Однако механизмов проверки данных о ликвидации до сих пор нет.
Что происходит, когда вмешиваются регулирующие органы? Возможен переход к обязательной проверке данных о ликвидации через независимые узлы или протоколы блокчейна. Это может изменить баланс сил: сайты, готовые опубликовать все данные, будут иметь преимущество.
Как трейдеры могут не попасть в статистическую ловушку
Ошибка многих трейдеров – слепая вера в официальные данные бирж. Когда платформа демонстрирует «низкую скорость ликвидации», это не гарантирует стабильности рынка. Последствия очевидны: при резком росте волатильности позиции закрываются лавинообразно.
Более надежная стратегия — использовать независимые инструменты мониторинга и проверяемые источники данных. Минимальные шаги:
- Сравните данные о ликвидациях в разных местах.
- Проверьте, ведет ли биржа открытый журнал транзакций.
- Следите за отзывами профессиональных аналитиков и регуляторов.
- Не храните все активы на одной платформе.
Что, если рынок сам будет регулировать прозрачность без вмешательства государства? Это возможно, если пользователи массово перейдут на платформы, где транзакции подтверждаются в блокчейне. Тогда конкурентное давление заставит других изменить архитектуру.
Однако история 11 октября показывает, что индустрия по-прежнему строится на доверии, а не на фактах. Прозрачность остается редкостью, хотя она может стать барьером между стабильностью и хаосом.
